Damien Vergnaud, portefeuillebeheerder in het team alternatieve strategieën van Candriam, presenteert zijn studie over index rebalancing . Het belicht de effecten van deze transacties op de portefeuilles van beleggers en het belang om hierop te anticiperen door verschillende benaderingen te combineren.
Damien Vergnaud : Wanneer indexbeheerders de samenstelling van een beursindex, zoals de CAC 40 of S&P 500, wijzigen door bepaalde bedrijven te verwijderen, andere toe te voegen of de weging van bestaande aandelen aan te passen, hebben deze aanpassingen een directe impact op de portefeuilles van beleggers. Deze transacties genereren aanzienlijke aankoop- en verkoopstromen en creëren zowel kansen als risico's voor beleggers. Het begrijpen van en anticiperen op de mechanismen en factoren achter deze herbalanceringen is daarom cruciaal voor het nemen van weloverwogen beleggingsbeslissingen.
D.V.: Beleggers kunnen grote kansen missen of zelfs aanzienlijke verliezen lijden als er niet goed wordt geanticipeerd op indexherschikkingen. Dit wordt geïllustreerd door onze studie over dit onderwerp (te downloaden van hier). De toevoeging van Tesla aan de S&P 500 index aan het einde van 2020 zorgde bijvoorbeeld voor een uitzonderlijk grote herbalancering, vanwege de hoge marktkapitalisatie van Tesla en de grote belangstelling van beleggers voor het bedrijf. Tussen de aankondiging van de integratie van Tesla op 16 november na sluitingstijd en de effectieve intrede op in de ochtend van 21 december presteerde het aandeel beter dan de S&P 500-index. . De Tesla-zaak laat duidelijk zien dat het beter was om op een dergelijke verandering te anticiperen.
D.V.: Onze studie benadrukt verschillende sleutelfactoren. Het aantal items in een index kan de schaal van herbalancering vergroten. Marktvolatiliteit, hoewel de impact ervan complexer en variabeler is, kan in bepaalde gevallen ook de mate van heromzetting beïnvloeden. De rol van marktkapitalisatie is een ander element dat we hebben geanalyseerd. Uitzonderlijke gebeurtenissen zoals delistings of grootschalige fusies en overnames kunnen ook leiden tot grote verschuivingen in de indexen.
D.V. : Onze studie benadrukt de complexiteit van de mechanismen die ten grondslag liggen aan de herschikking van indexen en het belang van een aanpak die kwantitatieve en kwalitatieve analyse combineert om op deze veranderingen te anticiperen. De resultaten tonen aan dat het herbalanceren van de index wordt beïnvloed door een veelheid aan factoren, zowel structurele als cyclische. Daarom kan een ervaren team met toegang tot uitgebreide databases voor kwantitatief onderzoek, en het vermogen om deze analyses te verdiepen met een fundamentele benadering, een waardevolle aanwinst zijn.
Krijg sneller informatie met één enkele klik