De herverkiezing van Donald Trump als 47e president van de Verenigde Staten heeft bezorgdheid gewekt over zijn impact op belangrijke duurzaamheidsthema's, met name klimaatactie. D. Trump heeft zijn doelen luid en duidelijk aangekondigd: een intrekking van de Inflation Reduction Act, de “drill, baby, drill"-uitbreiding van de binnenlandse brandstofproductie, een heractivering van de terugtrekking van de VS uit de overeenkomst van Parijs in 2020... Hoewel de markten deze voorstellen terecht beschouwen als vatbaar om het klimaatmomentum af te remmen, kan een gedetailleerde check van de verschillende items helpen om de haalbaarheid van deze voorstellen te onderzoeken. Zal D. Trump de anti-duurzaamheidspraatjes kunnen waarmaken?
Ten eerste, de Inflation Reduction Act: Hoewel D. Trump al op dag één een intrekking beloofde (hij noemde het een "Green Deal-zwendel"), is een volledige intrekking zeer onwaarschijnlijk. D. Trump zou uitvoerende acties kunnen gebruiken om klimaatwetten te dwarsbomen: de regels rond kwalificaties voor belastingkredieten aanscherpen, belastingkredieten voor EV of zonne-energie voor woningen of offshore windenergie verlagen, of subsidies en leningen voor groene energieprojecten bevriezen – dit is zeer waarschijnlijk omdat de regering Trump op zoek is naar eenvoudige bezuinigingen. Toch is er al voor honderden miljarden geïnvesteerd in schone energieprojecten en productiecapaciteit voor schone technologische apparatuur (zonne-energie, opslag, maar ook halfgeleiders) en veel projecten lopen nog, waarbij aanzienlijke economische voordelen en banen op het spel staan. Bovendien zijn veel IRA-projecten gevestigd in Republikeinse staten en zijn ze gunstig en populair, stimuleren ze het creëren van banen en genereren ze positieve economische groei. Texas is nu goed voor een derde van de onshore windcapaciteit in de VS en heeft massaal zonne-energiecapaciteit toegevoegd. De gevolgen van een intrekking zouden hoogstens beperkt moeten blijven tot de niet-bestede middelen.
Ten tweede, de uitbreiding van de binnenlandse brandstofproductie: D. Trump's "Drill, baby, drill" zal waarschijnlijk een matige impact hebben, aangezien de olieproductie meer afhangt de wereldwijde vraag en de prijs dan van de wil van de president.
Ten derde, clean tech: De sectoren schone energie en hernieuwbare energie zullen waarschijnlijk te lijden hebben onder de onzekerheid over belastingvoordelen en mogelijke veranderingen in het handels- en monetaire beleid van de VS. Maar het effect is eerder een vertraagde overgang dan een ommekeer. Ondanks het feit dat sommige bedrijven al verminderde investeringsplannen hebben aangekondigd, verwachten we dat de capaciteit voor hernieuwbare energie zal blijven groeien, gesteund door een sterke extra vraag naar energie, verbeterende kosten en technologieën en gunstige wind- en zonneomstandigheden in sommige staten. Overigens zouden producenten van groene energie in de VS zelfs kunnen profiteren van Chinese importtarieven, een ander mogelijk project van de regering-Trump. Kernenergie zou ook moeten blijven profiteren van de steun van beide partijen.
De waarschijnlijke terugtrekking van de VS uit de overeenkomst van Parijs is slecht nieuws voor klimaatactie gezien de emissies en financieringsvermogen van de VS. Voorlopig blijft een groot deel van de wereldgemeenschap zich richten op decarbonisatie en de overgang naar hernieuwbare energie, inclusief China, dat momenteel de belangrijkste motor is van de energietransitie in de wereld. Het niet nakomen van de klimaatverplichtingen door de VS kan voor andere landen een excuus zijn om hun eigen klimaatverplichtingen te vertragen. De impact op het overgangstempo is echter moeilijk te voorspellen, aangezien de inzet van hernieuwbare energiebronnen steeds meer wordt gedreven door economische overwegingen en ondersteund door geopolitieke en handelsoverwegingen. Wat duidelijk is, is dat het presidentschap van Trump de regionalisering van de toeleveringsketens van schone technologie verder zal accentueren.
Zoals hierboven vermeld, denken we dat het intrekken van de klimaatdoelstellingen van president Biden de decarbonisatie van de Amerikaanse economie zal stoppen, die vooral wordt aangedreven door sectoren zoals de elektriciteitssector, een halt toe te roepen. De trend is sterk en heeft het eerste Trump-mandaat overleefd, dankzij gunstige economische omstandigheden zoals goedkoop gas dat steenkool verdringt en betere winstgevendheid voor hernieuwbare energiebronnen. Onder het eerste presidentiële mandaat van D. Trump groeiden zonne-installaties met 32% en windenergie-installaties met 69%, terwijl de verkoop van elektrische voertuigen tussen 2017 en 2021 verdubbelde. Als de politiek of ideologie niet leidt tot schonere energiebronnen, dan zullen economische en technologische factoren dat uiteindelijk doen.
Tijdens zijn eerste mandaat verzwakte D. Trump de macht en onafhankelijkheid van belangrijke federale agentschappen voor milieubescherming, zoals het US Environmental Protection Agency.
Honderden federale wetten met betrekking tot milieubescherming werden ingetrokken. We verwachten dat deze keer hetzelfde zal gebeuren, met regelgeving op staatsniveau die in het hele land zal gelden. De dereguleringstrend zal zich waarschijnlijk richten op het verlagen of verwijderen van normen met betrekking tot emissiegrenzen in de industrie, wat gunstig zal zijn voor olie- en gasproducenten, vooral de kleinste.
Zwakke federale impulsen en volledige vrijheid voor de staten kunnen de versnippering van staten aanwakkeren als het gaat om ESG-overwegingen. ESG-bekendmakingen en de integratie van ESG-risico's zouden verplicht kunnen worden in staten zoals Californië, terwijl ze in sommige rode staten verboden zijn. Dit creëert waarschijnlijk een zeer moeilijke situatie voor bedrijven en beleggers, waardoor het risico op een vermenigvuldiging van juridische uitdagingen met betrekking tot ESG-kwesties toeneemt en "greenhushing" verder wordt aangemoedigd - de neiging van bedrijven om hun ESG-plannen en -prestaties te verbergen.
Hoewel deze tekenen niet positief zijn voor ESG-beleggers en duurzaamheidsgerichte bedrijven, zal het de stand van zaken met betrekking tot de materialiteit van ESG-risico's voor bedrijven en beleggers niet veranderen. Klimaatverandering zal een belangrijk probleem blijven, zowel in termen van overgang als van fysieke gevolgen, en het vermogen om talenten aan te trekken en te behouden zal een belangrijke uitdaging blijven voor bedrijven. Het kan moeilijker worden om woorden van daden te onderscheiden en diepgaander fundamenteel onderzoek zal essentieel zijn om tweets van de werkelijkheid te onderscheiden.
Wat de mensenrechten betreft, heeft D. Trump zijn intentie uitgesproken om detentiekampen te bouwen, massadeportaties op grote schaal uit te voeren en duizenden grensagenten aan te werven - waarbij de militaire uitgaven in de richting van grensbeveiliging worden gekanaliseerd. Hij is ook van plan om 'Blijf in Mexico' (officieel Migrant Protection Protocols) weer in te voeren, een immigratiebeleid dat tijdens zijn eerste termijn werd geïmplementeerd en waarbij asielzoekers in Mexico moesten wachten terwijl hun zaken werden behandeld. D. Trump zou ook zijn controversiële beleid van familiescheiding kunnen terugbrengen, waarbij ongeveer 5.000 kinderen onder de hoede van het Office of Refugee Resettlement werden geplaatst en naar opvanghuizen en pleeggezinnen in het hele land werden gestuurd, terwijl hun ouders strafrechtelijk werden vervolgd voor het illegaal oversteken van de grens. Er blijven vragen over hoe hij zijn plannen precies zou financieren. D. Trump zou ook voor uitdagingen kunnen komen te staan bij het aannemen van extra grensagenten.
Op het gebied van onderwijs beschouwt D. Trump de initiatieven van J. Biden op het gebied van studieleningen als een verspilling van belastinggeld en hij heeft eerder gepleit voor het vervangen van de accreditatieorganisaties die toezicht houden op hogescholen en universiteiten en het opleggen van nieuwe normen, zoals het verwijderen van personeelsleden die zich richten op diversiteit, gelijkheid en inclusie-inspanningen. Zijn doel is om het ministerie van Onderwijs, dat miljarden dollars aan beurzen beschikbaar stelt voor studenten met een laag inkomen om zich hoger onderwijs te kunnen veroorloven, op te doeken. Merk op dat het Education Department ongeveer 1,5 biljoen dollar aan studieleningen beheert voor meer dan 40 miljoen leners. Het Congres zou zijn goedkeuring moeten geven aan een grote ontmanteling van het departement, maar D. Trump zou kunnen proberen diep te snijden in de financiering en een aantal van de belangrijkste verantwoordelijkheden kunnen overdragen aan andere agentschappen.
Wat de gezondheidszorg betreft, omvatten de algemene prioriteiten van waarschijnlijk brede doelstellingen op het gebied van volksgezondheid en resultaatverbetering, waardoor de aandacht voor een ingrijpende hervorming van het vangnetprogramma beperkt is en de traditionele drang naar innovatie mogelijk beperkt kan zijn. Farmaceutische bedrijven en Pharmacy Benefit Managers zullen onder druk blijven staan om prijzen te verlagen en de prijstransparantie te verbeteren, en een focus op waarde-gebaseerde zorg van zorgverleners, in plaats van het traditionele fee for service systeem. De benoeming van R.F. Kennedy Jr. aan het hoofd van het Department of Health & Human Services, scepsis van de farmaceutische industrie en de focus op kostenbesparingen, zullen waarschijnlijk de middelen voor de FDA beperken en de goedkeuring van nieuwe medicijnen vertragen, met een verhoogde focus op veiligheid (als aanvraagvergoedingen geschrapt worden, zal de FDA sterk ondergefinancierd zijn). Terzijde: ondanks de focus van R.F.K. Jr. op gezonde voeding, kunnen GLP-1's[1] nog steeds een belangrijke rol spelen bij het creëren van "zinvolle gezondheidsresultaten binnen twee jaar", zoals beloofd door D. Trump.
Onze analyse van de sociale dimensie in de tweede ambtstermijn van D. Trump als president wijst op een verslechtering van de mensenrechten, met name met betrekking tot mogelijke deportatie van immigranten, toegang tot gezondheidszorg en in het algemeen beleid dat gezinnen met een laag inkomen zal benadelen. Zijn bezuinigingen in het onderwijs zullen leerlingen met een laag inkomen en leerlingen met speciale behoeften treffen en meer ongelijkheid veroorzaken.
Concluderend kan worden gesteld dat een Trump 2.0 presidentschap weliswaar uitdagingen met zich meebrengt voor de duurzame gemeenschap, maar dat de onderliggende richting naar decarbonisatie en schone energie waarschijnlijk zal aanhouden, gedreven door factoren die de politiek overstijgen. Toch blijft er bezorgdheid bestaan over versnipperde deregulering en sociale risico's.
In dit complexe en veranderlijke landschap moeten pleitbezorgers voor duurzaamheid op de hoogte blijven, zich kunnen aanpassen en toegewijd blijven aan hun doelen. Ze moeten zich voorbereiden op mogelijke uitdagingen en onzekerheden en tegelijkertijd blijven streven naar vooruitgang en vooruitgang boeken op weg naar een rechtvaardigere toekomst, zelfs met politieke tegenwind.
[1] Glucagon-like peptide-1 receptor agonisten, vaak kortweg GLP-1's genoemd, zijn een klasse geneesmiddelen die voornamelijk worden gebruikt voor de behandeling van type 2 diabetes. Sommige formuleringen zijn ook goedgekeurd voor de behandeling van overgewicht en obesitas. Voorbeelden zijn Ozempic en Wegovy
Krijg sneller informatie met één enkele klik