La comprensione e l'integrazione del rischio sono al centro del nostro processo d'investimento, in ogni sua fase: dalla generazione di idee all'attuazione in portafoglio. Il profilo asimmetrico dei mercati obbligazionari, e in particolare dei mercati del credito, impone di prestare maggiore attenzione al rischio ribassista degli emittenti, dei mercati e delle strategie. La nostra determinazione a sviluppare una visione e una comprensione completa dei rischi ci porta ad adottare un approccio disciplinato e rigoroso alla gestione dei portafogli.
”Nelle nostre scelte d'investimento operiamo una gestione a convinzione. L'importante è non assumere rischi sconsiderati. Grazie al nostro approccio ai rischi non abbiamo subito alcuna insolvenza.
Il team del credito è composto da 20 esperti complementari dedicati a queste strategie. Le nostre convinzioni prendono forma attraverso interazioni quotidiane tra i gestori e gli analisti, pilastri portanti del team credito. Ci avvaliamo inoltre dell'intero team obbligazionario di Candriam, che conta ben 40 esperti, per farci un'opinione sull'insieme dei mercati obbligazionari di tasso, debiti emergenti e convertibili, pur accedendo anche alle risorse legate alla ricerca macroeconomica e al mercato azionario.
Comprendere il mercato del credito ci consente di scegliere al meglio gli investimenti e adottare un approccio flessibile e opportunista. Utilizziamo filtri di liquidità ed escludiamo le attività controverse. Effettuiamo anche un'analisi fondamentale approfondita, integrando fattori ESG e in particolare la governance, per conoscere al meglio la solidità e la solvibilità degli emittenti. Per questo, dal 1999, nessuno dei nostri portafogli creditizi ha registrato insolvenze.
di AuM
strategie
mittenti coperti
anni di investimenti nel segmento High Yield europeo
I nostri portafogli sono frutto di un approccio flessibile, con il quale attuiamo le nostre convinzioni sulla base delle nostre opinioni di mercato, della nostra comprensione dei rischi e della nostra ricerca fondamentale e quantitativa. Sono altresì frutto della volontà di mantenere un rischio di credito adeguato al posizionamento delle strategie. Per questo un team di rischio dedicato e indipendente monitora costantemente le nostre esposizioni, assicurando una valutazione e una comunicazione regolare dei rischi di eventi di credito e di liquidità.
Nel 2017 abbiamo lanciato una delle prime strategie Global High Yield in best-in-class 70%. Un fondo a marchio Afnor e Febelfin, vincitore del premio Argent de l'innovation assegnato da Agefi. Nel 2021 abbiamo sviluppato una strategia di credito market neutral che unisce due motori di performance: uno long/short fondamentale, per capitalizzare sulla dispersione del mercato, e uno long/short quantitativo, per cogliere le opportunità di investimento meno sensibili agli andamenti delle fonti di finanziamento a lungo termine. Questi due motori sono poi combinati con una gestione overlay tattica [1].Le nostre soluzioni di investimento innovative nascono dalla volontà di servire al meglio le esigenze dei nostri clienti a fronte delle evoluzioni del mercato.
Tre strategie di credito coerenti con i nostri principi ESG:
[1] La gestione overlay consiste nell'aggiungere una fase di gestione nella costruzione di un portafoglio, per ottimizzarne il profilo di rischio/rendimento. Questo approccio consiste nel ridurre il rischio del portafoglio cercando al contempo di non deteriorarne eccessivamente la performance, bensì di massimizzarne il rendimento inquadrando l'assunzione di rischio.
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