Skip to main content Skip to header search Skip to header search

Belangrijk bericht: Pas op voor oplichtingspraktijken

Er circuleren momenteel frauduleuze berichten en advertenties op berichtenplatforms, waaronder WhatsApp, waarin het merk Candriam en beleggingsprofessionals worden uitgebeeld. Candriam geeft nooit beleggingsaanbevelingen of financieel advies via sociale mediakanalen of berichtenplatforms.

Na de schuld achter de hausse van de AI-infrastructuur

De AI-schuldengolf

AI en bedrijfsobligaties: Wie draagt uiteindelijk het risico?

Credit, Tame risk, AI, Fixed Income, Research Paper

De infrastructuurboom van AI trekt enkele van 's werelds grootste technologiebedrijven dieper in de schuldenmarkten. De snelle verschuiving van interne cashflow naar externe financiering brengt nieuwe kredietnemers, structuren en bronnen van risico naar de kredietmarkten. In onze laatste paper gaan we na hoe deze financieringsgolf het bedrijfskrediet verandert, de passieve exposure verhoogt en risico’s verspreidt over datacenters, nutsbedrijven en private markten. Voor beleggers is de cruciale vraag waar de verplichting uiteindelijk ligt als de verwachte rendementen uitblijven.

Hoofdpunten

Gedurende een groot deel van het afgelopen decennium konden hyperscalers aanzienlijke investeringen financieren uit hun operationele kasstromen. AI heeft die vergelijking veranderd. De kapitaaluitgaven zouden in 2026 kunnen oplopen tot 750 miljard dollar, waarbij de schuld naar verwachting ongeveer een derde daarvan zal financieren.[1]

De leensnelheid is even groot als de omvang. De uitgifte van investment-grade technologie is sterk gestegen in 2025 en heeft nieuwe hoogtepunten bereikt in 2026[2].

De uitgifte van investment grade obligaties van januari tot augustus door Amazon, Alphabet, Meta, Oracle, SpaceX, Broadcom en Nvidia, met miljarden dollar.

Bron: CANDRIAM, Bloomberg, per 31 januari 2026.

Ondertussen reikt de vereiste financiering veel verder dan hyperscaler obligaties. Een enkel datacenterproject kan verplichtingen creëren tussen vastgoedeigenaren, nutsbedrijven, leveranciers van apparatuur en particuliere geldschieters, terwijl toegang tot stroom en goedkeuring van de planning kan bepalen wanneer het begint met het genereren van contant geld.

Download de paper

Ga na hoe de AI-schuldengolf bedrijfsobligaties hervormt en waarom het voor beleggers belangrijk is om inzicht te krijgen in de cashflow, de blootstelling aan de benchmark en de verplichtingen achter elk project.

Tame Risk.

Don't run from it. 

Bedrijfsobligaties kunnen rustig aanvoelen omdat het rendement meestal stabiel is. Maar bedrijfsobligaties zijn asymmetrisch: het opwaarts potentieel is beperkt tot de coupon, terwijl het neerwaarts potentieel permanent kan zijn als de fundamentals verzwakken of de liquiditeit verdwijnt.

Lees er meer over

[1] Goldman Sachs, Hoe AI-schuld de kredietmarkten hervormt, 5 augustus 2026
[2]Bron: Candriam, Bloomberg per 31 augustus 2026

Onze inzichten in bedrijfsobligaties

  • De AI-schuldengolf

    De infrastructuurboom van AI trekt enkele van 's werelds grootste technologiebedrijven dieper in de schuldenmarkten.

  • Klimaatrisico in krediet identificeren

    Als de klimaatindices het niet eens zijn, is de kloof dan gewoon ruis - of een risico dat de kredietmarkten prijsgeven? Dit document verbindt academisch onderzoek met de beleggingspraktijk om de klimaatbètaonzekerheid in Amerikaanse en Europese bedrijfsobligaties te onderzoeken.

  • Kredietvooruitzichten Candriam

    De kredietmarkten zijn veerkrachtig gebleven, met rendementen die nog steeds op een interessant niveau liggen. Maar de krappe spreads, de stijgende obligatie-uitgifte en de groeiende dispersie maken dat selectiviteit steeds belangrijker wordt.

  • Het circulaire raadsel van krediet

    De kredietmarkten zijn deze zomer onwaarschijnlijk kalm gebleven. De hernieuwde spanningen rond de Straat van Hormuz, de verstoring van het tankverkeer en de scherpe schommelingen in de olieprijzen zorgden herhaaldelijk voor onrust op de rentemarkten, terwijl de aanhoudende oorlog in Oekraïne ervoor heeft gezorgd dat het geopolitieke risico nooit ver uit het oog is verloren.

  • Bedrijfsobligaties: het temmen van een breed universum

    De kredietmarkten zijn geëvolueerd. Wat ooit als één enkele activaklasse werd beschouwd, is uitgegroeid tot een breed, gefragmenteerd en gelaagd ecosysteem dat zich uitstrekt over obligaties, derivaten, particuliere markten, valuta's en kapitaalstructuren – van senior gedekte schuld tot achtergestelde en hybride instrumenten.

  • Duurzaam rendement: bij bedrijfsobligaties?

    Waarom heeft het enthousiasme voor duurzaam beleggen zijn glans verloren? Een achterstand in de prestaties van duurzame Europese aandelen ten opzichte van de bredere Europese aandelenmarkten in de afgelopen drie jaar heeft niet geholpen. De sectorrotatie in aandelen wordt vaak toegeschreven aan deze daling van het rendement.

  • Beleggen in laatcyclische bedrijfsobligaties

    Laatcyclische bedrijfsobligatiemarkten kondigen zich zelden duidelijk aan. De spreads blijven krap, de inkomsten blijven op peil en risicovolle activa kunnen blijven presteren. Maar onder die schijnbare stabiliteit verschuift het evenwicht: de vergoedingen vallen terug, de risico’s zijn idiosyncratischer, en de foutmarge wordt kleiner.
  • Stenen gevel van een historisch gebouw met het opschrift “BANK”, symbool voor de banksector en financiële instellingen

    Extra inkomsten genereren met achtergestelde financiële obligaties

    Sinds eind februari werden de wereldwijde kredietmarkten gedreven door het escalerende conflict tussen de VS en Iran en de oplopende spanningen in het Midden-Oosten. Hoewel de geopolitieke risico's niet nieuw zijn, verrasten de markten door de intensiteit en de snelheid van deze episode.
Ontdek meer

Snel zoeken

Krijg sneller informatie met één enkele klik

Ontvang inzichten rechtstreeks in uw inbox