Met een jonge bevolking, technologische innovatie en een focus op duurzaamheid kunnen opkomende markten exclusief China een alternatief bieden met een lager risico en een betere diversificatie voor beleggers die op zoek zijn naar groei.
Opkomende markten (EM) zijn lang aangekondigd als een El Dorado, een snelgroeiend gebied dat lucratieve rendementen belooft voor beleggers die bereid zijn het risico te nemen om zich daar te wagen. De afgelopen jaren is het enthousiasme echter afgenomen omdat de rendementen achterbleven bij die in ontwikkelde markten, waardoor twijfels zijn gerezen over de levensvatbaarheid.
Toch worden opkomende economieën al lang geassocieerd met snelle groei, gevoed door jonge bevolkingen, groeiende consumentenmarkten en globalisering. Het fenomenale groeiverhaal van China belichaamde dit succes, trok aanzienlijke investeringen aan en veranderde de wereldwijde handelspatronen. Nu de dominantie van China is gegroeid, komt de groei misschien in een volwassen fase, waardoor beleggers meer controle over hun blootstelling zoeken en zich wenden tot andere opkomende markten voor verdere groeivooruitzichten.
De relatieve neergang van China benadrukt de opkomst van andere opkomende landen zoals India, samen met landen in Zuidoost-Azië en delen van Latijns-Amerika, die klaar zijn om een meer centrale rol te spelen in de wereldwijde economische expansie. De bijdrage van opkomende markten exclusief China aan de mondiale bbp-groei zal naar verwachting aanzienlijk stijgen van 40% naar 50% in het komende decennium[1], waarmee het de enige regio is waar de bijdrage naar verwachting zal toenemen. De groeiende belangstelling van beleggers en de instroom van kapitaal in de afgelopen jaren verbeteren ook de liquiditeit van deze markten, wat de aantrekkingskracht van deze aandelencategorie vergroot.
De kracht van diversiteit ontketenen
Hun opkomst rust op verschillende pijlers: een jonge bevolking, een opkomende middenklasse, een groeiende binnenlandse consumptie, een bloeiende technologiesector en een honger naar innovatie. Bovendien helpen hoge buitenlandse directe investeringen (FDI) bij de ontwikkeling van hun verschillende industrieën en positioneren ze hen als belangrijke spelers in wereldwijde toeleveringsketens. Bovendien vergroten hun flexibiliteit en die van hun kleine bedrijven hun aanpassingsvermogen en veerkracht bij veranderende marktdynamieken.
Ondanks de perceptie van uniformiteit omvatten opkomende markten een grote verscheidenheid aan economieën. De bloeiende consumentensector van India staat in contrast met de technologische productiebasis van Taiwan, terwijl de natuurlijke hulpbronnen van Indonesië het land onderscheiden van servicegerichte economieën zoals Thailand en de Filippijnen. Deze diversificatie fungeert als een afdekking tegen wereldwijde marktschommelingen en vermindert de afhankelijkheid van één enkele groeimotor.
Structurele trends in de EM buiten China zijn ook het vermelden waard. Dankzij de robuuste groei van India, die het gevolg is van recente beleidshervormingen, kan dit land een belangrijke bijdrage leveren aan de wereldwijde groei van het BBP. De mix van binnenlandse consumptie en exportgeleide groei maakt het aantrekkelijk voor thematische beleggers en biedt kansen in gebieden zoals het herstel van de investeringscyclus, de verwerkende industrie, de energietransitie en digitale diensten.
Naast hun dynamische demografische groei lopen opkomende markten buiten China voorop op het gebied van innovatie, waarbij hun ontluikende technologische hardwaresector klaar staat om het wereldwijde technologie-ecosysteem vorm te geven. Het streven naar zelfvoorziening op het gebied van halfgeleiders versterkt deze vooruitzichten nog verder, waarbij landen als Taiwan en Zuid-Korea een sleutelrol spelen.
Het risico van sancties, tarieven en geopolitieke spanningen (zoals die waar Rusland en Russische bedrijven mee te maken hebben) is ook laag voor de meeste EM ex-China aandelen. Alles bij elkaar maakt dit EM ex-China aandelen minder volatiel op de lange termijn, zoals de studie hieronder laat zien, en een voor de hand liggend alternatief voor beleggers met een lage risicobereidheid.
Duurzaamheid omarmen voor welvaart
Duurzaamheid is een groeiend aandachtspunt voor zowel bedrijven als investeerders in opkomende markten. Hoewel er minder ESG-leiders in EM zijn dan in ontwikkelde markten, biedt dit een kans om toekomstige kampioenen vroeg te identificeren.
Door een actieve bottom-up benadering en strenge ESG-screening wil Candriam met haar ESG EM Ex-China strategie deze kans benutten door zich te richten op snelgroeiende bedrijven met een duurzaam potentieel. In lijn met het engagement van Candriam legt deze strategie de nadruk op belangrijke groeilanden in opkomende markten, zoals India, en op transformatieve technologieën. Onze jarenlange focus op ESG is gericht op een geconcentreerde portefeuille van ondergewaardeerde bedrijven die zijn gepositioneerd voor succes op de lange termijn.
We zien al tekenen van beter ondernemingsbestuur in belangrijke opkomende markten zoals Zuid-Korea. Het onlangs door de Koreaanse overheid gelanceerde programma "Value Up", dat zich richt op het verbeteren van de normen voor corporate governance, ontsluit al waarde voor aandeelhouders, met name bij "achterblijvers" op het gebied van duurzaamheid en corporate governance.
Bovendien groeien ESG-activa in opkomende markten snel, waarbij ESG-gevoelige bedrijven beter presteren dan andere, volgens een BCG-rapport[2] dat in maart 2023 wordt gepubliceerd. Hoewel de meeste fondsen nog steeds zijn belegd in bedrijven uit ontwikkelde markten, is het ESG-vermogen onder beheer in opkomende markten de afgelopen jaren aanzienlijk gegroeid, met een stijging van ongeveer 80% tussen 2018 en 2021. Het rapport benadrukt ook dat ESG-gevoelige bedrijven uit opkomende markten sterk hebben gepresteerd ten opzichte van andere aandelen uit opkomende markten. Zo presteerde de MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index in 2021 54% beter dan de MSCI Emerging Markets Index.
Candriam's ESG EM Ex-China strategie richt zich op snelgroeiende bedrijven in opkomende markten, met name India, die gepositioneerd zijn om te profiteren van transformatieve technologieën. Deze gediversifieerde aanpak probeert risico's te beperken en tegelijkertijd te profiteren van groeitrends op de lange termijn. Daarnaast biedt de toenemende aandacht voor ESG-kwesties de mogelijkheid om te beleggen in bedrijven in opkomende markten die ESG-praktijken hebben overgenomen. Door deze markten aan te boren kunnen beleggers toegang krijgen tot op duurzaamheid gerichte bedrijven met een sterk groeipotentieel.
Risico's
Aan al onze beleggingsstrategieën zijn risico's verbonden. De belegger draagt het risico op verlies van het kapitaal. Andere belangrijke risico's van onze ESG Emerging Markest ex-China strategie zijn: aandelenrisico, valutarisico, risico van opkomende markten, ESG-beleggingsrisico.
De opgesomde risico's zijn niet exhaustief en verdere details over de risico's zijn beschikbaar in regelgevende documenten (Prospectus en KID).
DISCLAIMER
Dit is een marketingcommunicatie. Dit document dient uitsluitend ter informatie en vormt geen aanbod om financiële instrumenten te kopen of verkopen, noch een beleggingsaanbeveling of bevestiging van enigerlei transactie. Hoewel Candriam de gegevens en bronnen in dit document zorgvuldig selecteert, kunnen fouten of omissies niet a priori worden uitgesloten. Candriam kan niet aansprakelijk worden gesteld voor directe of indirecte schade als gevolg van het gebruik van dit document. De intellectuele eigendomsrechten van Candriam moeten te allen tijde worden gerespecteerd, de inhoud van dit document mag niet worden gereproduceerd zonder voorafgaande schriftelijke toestemming.
Candriam raadt beleggers aan om op zijn website www.candriam.com het document “Essentiële Beleggersinformatie”, de prospectus en alle overige relevante informatie te raadplegen alvorens te beleggen in een van zijn fondsen, met inbegrip van de netto inventariswaarde. This information is available either in English or in local languages for each country where the fund's marketing is approved.
Disclaimer: in het verleden behaalde resultaten van een bepaald financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst of -strategie, of simulaties van in het verleden behaalde resultaten of voorspellingen van toekomstige resultaten zijn geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. De bruto prestaties kunnen worden beïnvloed door commissies, honoraria en andere kosten. Prestaties uitgedrukt in een andere valuta dan die van het land waar de belegger woont, zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de winsten. Indien in dit document naar een specifieke fiscale behandeling wordt verwezen, hangt deze informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan zij veranderen.
Informatie over duurzaamheidsgerelateerde aspecten: de informatie over duurzaamheidsaspecten in deze mededeling is beschikbaar op de Candriam webpagina https://www.candriam.com/en/professional/sfdr/.
[1] Bron: 1. IMF, Databank Wereld Economische Vooruitzichten, apr 2023 2. Wei, Xu, Xu. MSCI, Grondslagen van specifieke Chinaallocaties: Deel 2 - MSCI
[2] De noodzaak van duurzaamheid in opkomende markten | BCG