Global macro conditions remained broadly constructive in February, although the backdrop was increasingly shaped by policy uncertainty and a more uneven regional growth mix.

Market dynamics continue to be dominated by geopolitical developments and the evolution of the conflict in the Middle East, primarily via its impact on oil prices.

Financial markets have entered a phase where geopolitics, commodities and monetary policy are interacting more directly than at any point in recent years.

European equities have fallen significantly since our last Equity Committee held on 10 February.

As the war in the Middle East enters its third week, investor attention will remain firmly on the Strait of Hormuz and its implications for global energy flows.

The war in the Middle East will dominate investor attention, as energy price dynamics will shape the outlook for inflation, growth and policy responses.

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Warum sprechen wir Unternehmen auf ihre Lieferketten an? Ihre Lieferketten weisen einzigartige Hochrisikoelemente auf. Im Mittelpunkt steht dabei unsere umfassende Kampagne zum Thema Lieferketten im Allgemeinen.

Wenn Markenwert für Image, Reputation und Erfolgsbilanz steht, dann gilt: Je höher der Preis des Produkts, desto wichtiger ist das Image für Preisgestaltung und Gewinn. Und desto anfälliger ist es gegenüber negativen Nachrichten, die dieses Image beeinflussen können.

KI-Agenten gehen von der Unterstützung zur Ausführung über. Die Entstehung von KI-Agenten wie Claude Cowork hat die Debatten unter den Anlegern intensiviert: Könnte es in Teilen des SaaS-Ökosystems zu einem strukturellen Disintermediationsrisiko kommen?

The State of the Polarized Union

In einer Welt, in der Anleger ständig auf der Suche nach mehr Ertragsmöglichkeiten und Stabilität sind, stellen nachrangige Anleihen von Banken und Versicherungen eine interessante Alternative dar.

Global activity proved resilient into the new year as policy uncertainty around US trade eased from late-2025 peaks and the IMF nudged world growth forecasts modestly higher. Within the euro area, Q4 growth accelerated, but January PMIs were mixed – manufacturing stabilised while services softened, pointing to a slight loss of momentum at the start of 2026.

Schwellenländeranleihen (EMD) haben die Anleger in letzter Zeit gut behandelt. Staatsanleihen in Hartwährung haben von hohen Kuponrenditen, engeren Spreads und einigen gut getimten Erholungen profitiert, während Unternehmensanleihen einem ähnlichen Drehbuch folgten.

European equities have remained in positive territory since our last Equity Committee, benefiting from diversification outside the US and improved macro signals. GDP growth accelerated in the final quarter of 2025.

The major US equity indices have gone nowhere. Since the late-October peak in Technology, the S&P 500 has moved sideways, masking what has in fact been a decisive rotation. Energy has rallied more than 20%, Materials close to 20%, and Consumer Staples well into double digits. Technology, by contrast, is down roughly 11% over the same period.

We are moving to a neutral stance on US duration this month after our tactical long. While the macro backdrop remains broadly resilient, the balance of risks across the curve has shifted sufficiently to warrant a recalibration of our positioning.

In the US, the delayed job report will be in the spotlight. Market consensus is expecting 70k job creations and a stable unemployment rate, at 4.4%.

Die Welt von 2030 nimmt bereits Gestalt an: KI-Assistenten sind in den Alltag integriert, autonome Mobilität etabliert sich, softwaredefinierte Fabriken gewinnen an Bedeutung, digitale Zwillinge optimieren Prozesse, und intelligente Energiesysteme steuern Angebot und Nachfrage in Echtzeit.

Why Europe’s autonomy agenda is becoming a powerful catalyst for new investment cycles and sector-level opportunities.

Jedes Jahr am 4. Februar lenkt der Weltkrebstag die Aufmerksamkeit der Weltöffentlichkeit auf die Fortschritte, die im Kampf gegen den Krebs erzielt wurden, und auf die Herausforderungen, die noch bestehen.

In the US, the job report will be in the spotlight. Market consensus is expecting 65k job creations and a stable unemployment rate, at 4.4%.

This week’s focus will be on the Fed decision and the subsequent press conference, where Jerome Powell is likely to face questions on the subpoenas and Lisa Cook’s Supreme Court hearing. Central banks in Canada and Sweden will also set rates.

The year opens with a global economy that is neither stalling nor accelerating decisively, but increasingly shaped by overlapping and, at times, conflicting forces. Growth .

Growth and inflation indicators ended the year on a steadier footing.