Confiamos en que nuestro enfoque de diseño y despliegue de marcos de inversión exhaustivos, que combinan señales fundamentales, de mercado y ESG, se adapte de manera efectiva a esta clase de activos. Nuestros marcos de inversión se basan en un análisis de ascendente de solvencia que integra factores ESG, un seguimiento disciplinado del valor relativo y una evaluación exhaustiva descendente. Nuestro objetivo principal es maximizar el alfa al optimizar el número de estrategias de valor relativo no correlacionadas que aplicamos, todo dentro de un entorno de riesgo controlado.
Creemos que los factores ESG no pueden ni deben ser pasados por alto. Estos factores ESG representan una parte significativa de nuestras evaluaciones de solvencia soberana y corporativa. Además, anticipamos su importancia aumentará a medida que evolucione la regulación y que los costes de financiación se incrementen para los emisores con indicadores ESG deficientes.
;
”La deuda de los mercados emergentes sigue siendo una clase de activos ineficiente, plagada de riesgos asimétricos. Nuestro enfoque de inversión tiene como objetivo realizar un análisis exhaustivo y negociar activamente todo el espectro de riesgos macroeconómicos, políticos y climáticos a los que están expuestos los países de mercados emergentes. La evaluación ESG es una parte fundamental de nuestra selección de activos, y desplegamos sofisticados marcos para supervisar la trayectoria de transición energética y de gobernanza de un país.
Candriam lanzó su primera estrategia de Deuda de Mercados Emergentes en 1996 y desde entonces ha ampliado significativamente su oferta de productos EMD, abarcando un a conjunto completo de cinco subestrategias EMD. Ofrecemos soluciones de gestión activa basadas en índices de referencia cuyo objetivo es superar a su índice de referencia, neto de comisiones, de forma constante.
Todas las estrategias de EMD integran explícitamente consideraciones ESG en sus procesos de selección de activos, con las estrategias Soberano Sostenible y Corporativo de Mercados Emergentes yendo un paso más allá para permitir únicamente inversiones en emisores con riesgos climáticos y de gobernanza sustancialmente menores en relación con sus índices.
El equipo de EMD pretende añadir alfa identificando y negociando con éxito las mejoras fundamentales y/o ESG de los emisores de mercados emergentes antes de que se reflejen en las valoraciones. Nuestro objetivo es evitar el deterioro del crédito, especialmente si los emisores en dificultades aún no han fijado el precio de los eventos crediticios.
El equipo de EMD lleva a cabo una exhaustiva diligencia debida para cada emisor en el que invertimos, resumida en calificaciones crediticias propias. Éstos, junto con nuestros marcos de valor relativo, determinan en gran medida cómo construimos nuestras estrategias activas. La liquidez es una característica esencial de la clase de activos, y nuestro disciplinado planteamiento de gestión del riesgo así lo refleja. Alineamos continuamente las carteras con el nivel de convicción y tomamos beneficios y salimos de las posiciones si se alcanzan los objetivos o se agota la lógica.
Tradicionalmente, el análisis de la solvencia soberana de los mercados emergentes ha incorporado indicadores sociales y de gobernanza para calibrar la trayectoria de convergencia de un crédito. Desde 2019, hemos reequilibrado nuestro marco de sostenibilidad soberana hacia un claro enfoque en la preservación del medio ambiente y la transición energética. Trabajamos en estrecha colaboración con analistas ESG para obtener una calificación crediticia exhaustiva, teniendo en cuenta tanto los factores financieros como los extrafinancieros importantes.
El equipo de EMD lleva a cabo una evaluación exhaustiva y continua de los riesgos y temas macroeconómicos mundiales , O con mayor frecuencia si se producen acontecimientos importantes o sorpresas en los datos que pongan en tela de juicio las perspectivas de la clase de activos. El cuadro de mando descendente tiene por objeto agregar y cuantificar las opiniones sobre las condiciones de liquidez mundial, los bonos del Tesoro de EE.UU. y las materias primas, los fundamentales chinos y de los mercados emergentes, junto con los factores fundamentales, de valoración y técnicos específicos de las subclases de activos de los DME. El resultado final es una evaluación prospectiva de la clase de activos que los responsables de la toma de decisiones pretenden reflejar en todas las estrategias de DME, aumentando o reduciendo la exposición a los tipos de interés o al riesgo de crédito, las asignaciones a empresas frente a soberanos o a soberanos en moneda local frente a soberanos en moneda fuerte.
Utilizamos criterios fundamentales, ESG y de liquidez para filtrar el universo de inversión empresarial de los mercados emergentes. Para nuestras estrategias de bonos sostenibles de mercados emergentes , hemos adoptado una política que de manera explicita excluye a los emisores soberanos de mercados emergentes , teniendo en cuenta su evolución tendencial, y los países clasificados como No Libres según la evaluación de Freedom House. Esto nos permite centrarnos en un conjunto de oportunidades relevantes de emisores fundamentalmente fuertes con retos de sostenibilidad relativamente menores.
El equipo de inversión está compuesto por especialistas en divisas fuertes, divisas locales y empresas, con una clara orientación hacia el producto y la investigación. Somos un equipo profesional con más de 10 años de experiencia media y hemos invertido y aprendido a lo largo de varios ciclos de mercado. Creemos en el despliegue de marcos de inversión predecibles y descubrimos oportunidades, que mejoramos continuamente para mantenernos por delante de nuestros homólogos.
Hemos establecido estructuras claras de responsabilidad estratégica y preferimos trabajar en equipo. En los comités de cogestión examinamos las razones de las inversiones y mantenemos debates de fondo sobre el fondo de nuestros argumentos. Hemos establecido un calendario predecible y transparente de reuniones diarias, semanales y mensuales para gestionar nuestro flujo de trabajo analítico y de toma de decisiones. Nuestro proceso de toma de decisiones sigue siendo flexible, ya que podemos promulgar decisiones de inversión con rapidez.
Trabajamos en estrecha colaboración con nuestros colegas de los equipos de renta fija global, renta variable emergente y ESG para elaborar evaluaciones exhaustivas de la solvencia y de los factores globales que pueden afectar a nuestra clase de activos.
Millones en activos gestionados
estrategias clave EMD HC Sovereign y EMD HC Sustainable Sovereign, EMD HC Corporates, EMD LC, EMD Total Return o Blend
expertos en inversión
emisores corporativos Universo de inversión de 500 emisores corporativos y cuasisoberanos de mercados emergentes en 80 países.
Obtenga información más rápidamente con un solo clic
