Juni stond in het teken van een aanzienlijke toename van de politieke onzekerheid in zowel de VS als de EU. Bij de Europese parlementsverkiezingen werden rechtse partijen steeds prominenter, vooral in Frankrijk, waar de kracht van hun overwinning president Macron ertoe aanzette verrassende parlementsverkiezingen uit te schrijven. In de VS vergrootte een zwak debat van president Biden de kans op een overwinning van Trump in de Amerikaanse verkiezingen, wat enige volatiliteit op de markten veroorzaakte.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft een belangrijke transformatie ondergaan en is veranderd van een passieve waarnemer in een proactieve bewaker van de financiële stabiliteit in de eurozone. Nu de ECB haar monetaire beleid normaliseert na een periode van onconventionele maatregelen, is een belangrijke uitdaging ontstaan: het beheren van het liquiditeitsoverschot. In dit document wordt de veranderende rol van de ECB bij het aangaan van deze uitdaging onderzocht.

Mei was een eerder gemengde maand voor obligatiebeleggers, afhankelijk van of ze belegden in de VS of Europa. Terwijl de Amerikaanse rente steeg met een daling van de 10Y met 18 basispunten, veerde de euro op met een stijging van de Duitse 10-jarige Bund met 8 basispunten.

In een steeds veranderend financieel landschap dat wordt gedomineerd door datagestuurde besluitvorming en economische onzekerheid, is het begrijpen van de nuances van vastrentende beleggingen van het grootste belang.

In april zaten beleggers in de meeste activaklassen op het puntje van hun stoel in afwachting van het optrekken van de mist over de inflatie en het grotere macro-economische beeld en hoe de Fed zou reageren.

Ontdek hoe Candriam, met haar alternatieve strategie met lage correlatie, de kredietmarkten navigeert in deze paradigmaverschuivende tijden. Nicolas Jullien, CFA, Head of High Yield & Credit Arbitrage en Thomas Joret, Senior Fund Manager, geven je de essentiële informatie die je nodig hebt om deze strategie te begrijpen.

Maart was een goede maand voor beleggers, waarbij de meeste activaklassen winst boekten.

Als gevolg van structurele verschuivingen in de economie, van decarbonisatie tot verplaatsing van toeleveringsketens en hogere geopolitieke risico's, is voor de rentes sinds eind 2021 een andere situatie ontstaan. Wat zijn de gevolgen voor de high yield markten na twee jaar waarin de rente aanzienlijk hoger was dan in het vorige decennium?

Op 13 april besloot Iran Israël aan te vallen met 300 drones en raketten na een aanval op zijn diplomatieke compound in Syrië. Regionale escalatie en de olieprijs lopen gevaar. Dit staartrisico kan niet worden genegeerd. We volgen de ontwikkelingen op de voet.

In februari hadden beleggers een uitgesproken voorkeur voor risicovolle activa, waarbij aandelen aan beide kanten van de Atlantische Oceaan goed presteerden.

Nu 2024 eraan komt, vragen veel obligatiebeleggers zich nog steeds af hoe de omgeving voor schuldpapier van opkomende markten zal verschillen van die van 2023. Het ziet er inderdaad gunstiger uit voor schuldpapier van opkomende markten ....

Het belangrijkste voordeel van converteerbare obligaties is dat ze zowel blootstelling aan aandelenmarkten als een zekere mate van neerwaartse bescherming bieden.

Philippe Dehoux, Sylvain de Bus en Pierre Boyer leggen uit hoe kortlopende obligaties het beste halen uit wat de euro vastrentende markt te bieden heeft in de volatiele omgeving die voor ons ligt.

Heeft commercieel vastgoed het buigpunt bereikt? Met weinig transactieactiviteit worden prijs- en indexgegevens met een vertraging gegenereerd. Marktprijzen kunnen veel sneller veranderen dan ze kunnen worden samengevoegd en gerapporteerd.

De afgelopen jaren zijn er nieuwe structurele trends ontstaan, zoals de polarisatie van de wereld, de verplaatsing van toeleveringsketens en de strijd tegen klimaatverandering. Deze nieuwe trends leiden tot hogere inflatie en lagere groei.

Na twee heel uitbundige maanden in november en december vorig jaar, was januari 2024 eerder matig. De rendementen in alle vastrentende activaklassen waren overwegend bescheiden omdat beleggers het vooruitzicht op renteverlagingen in het eerste kwartaal terugschroefden en het aanbod aan het begin van het jaar enorm was.

Na 2022, dat het einde markeerde van een decennium van monetaire beleidsversoepeling, was 2023 het jaar van de herprijzing van de hele rentecurve. Het einde van het "langer hoger" mantra van de centrale banken ondersteunde een versteiling van de rentecurves en een herprijsde reële rente, die nu voor het eerst in bijna tien jaar weer positief is.

De markten zetten alles op alles 2023 positief af te sluiten en presteerden ijzersterk in alle activaklassen, met uitzondering van grondstoffen.

We blijven interessante mogelijkheden ontdekken in het universum van bedrijfsobligaties. Philippe Noyard, Global Head of Fixed Income bij Candriam, Patrick Zeenni, CFA, Head of Investment Grade & Credit Arbitrage, en Nicolas Jullien, CFA, Head of High Yield & Credit Arbitrage, leggen uit hoe hun aanpak is gericht op het optimaliseren van het potentieel van de kredietmarkt met als doel rendement te genereren.

Thomas Madesclaire, Senior Fund Manager, en Dany Da Fonseca, CFA, Senior Fund Manager, presenteren hun Euro Corporate Sustainable strategie en leggen uit waarom het volgens hen essentieel is om krediet- en ESG-analyses te combineren.

“Compound interest is the eighth wonder of the world”, said Albert Einstein.

Wereldwijde aandelen daalden in oktober voor de derde maand op rij en goud steeg in een context van geopolitieke risico's, winstseizoen onder druk en een stijgende rente.

September was opnieuw een lastige maand voor beleggers in Amerikaanse en euro-obligaties.

Herinner je je geldmarktstrategieën nog? Ze zijn terug! Zodra de laatste renteverhoging is verwerkt, kunnen geldmarktstrategieën rendementen van meer dan 4% bieden!

Terug naar school en tijd voor investeringsbeslissingen... Zullen de Verenigde Staten in een recessie belanden?