Bei Candriam sind wir aktive Eigentümer und Gläubiger. Wir machen von unseren Rechten Gebrauch, wenn wir der Meinung sind, dass Maßnahmen den langfristigen Wert für unsere Kunden und Endbegünstigten steigern können. Wir wollen Partner sein und die Emittenten auf ihrem Weg begleiten, die Transparenz und die Praxis in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung weiter zu verbessern.
Gelegentlich kann es vorkommen,, dass wir eine Beteiligung veräußern müssen. Häufiger bleiben wir investiert und engagieren uns für Maßnahmen, weil wir an die Fähigkeit unserer Investoren glauben, nachhaltige Ergebnisse zu erzielen. Die Emittenten aus dem Mittelfeld sind häufig diejenigen, die offen für die Wünsche der Investoren sind, die bereit sind, neue Praktiken zu erlernen, und die eine vernünftige Chance auf Verbesserungen bieten. Mehr dazu finden Sie im Vorwort zum diesjährigen Bericht.
Das bedeutet, dass wir an unseren Grundsätzen festhalten, uns aber gleichzeitig ständig an eine sich ständig verändernde Welt anpassen müssen. So haben wir im Jahr 2023 damit begonnen, eine größere Anzahl unserer Abstimmungsabsichten im Voraus zu erklären, um für den Stakeholdern Transparenz zu bieten und in einigen Fällen als Eskalationsmittel zu dienen.
Die Kernpunkte unserer Abstimmungspolitik sind die Rechte der Aktionäre, die Gleichbehandlung der Aktionäre, die Rechenschaftspflicht des Vorstands sowie die Transparenz und Integrität der Finanzberichte. Diese zentralen Grundsätze halten wir seit ihrer Einführung im Jahr 2003 ein. Dennoch haben wir unsere öffentliche Abstimmungspolitik seit jedes Jahr aktualisiert.
Unser 2023 Annual Engagement and Voting Report beschreibt vier vorherrschende Engagement-Themen - Governance, Climate, Biodiversity und die anhaltende Notwendigkeit von Human Rights. Da wir seit jeher aktiv investieren, bemühen wir uns seit langem um eine einheitliche Vorgehensweise bei unserem Engagement, unseren Abstimmungsentscheidungen, ESG-Analysen und unseren Anlagestrategien.
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”Unter Engagement verstehen wir sowohl Beteiligungsunternehmen als auch Einrichtungen, die aufgrund ihrer Kompetenz oder Autorität in der Lage sind, Veränderungen zu initiieren oder zu beeinflussen
Eine genaue und solide Governance ist eine notwendige Voraussetzung für die Festlegung und Umsetzung einer starken Strategie und Politik. Auch wenn sie in der Abkürzung ESG an letzter Stelle steht, sind wir der Meinung, dass die Governance für jeden -Investor an erster Stelle stehen muss, wenn es darum geht, potenzielle Finanzerträge zu erzielen und die Risiken der Emittenten zu verstehen, deren Wertpapiere er hält, sei es Unternehmens- oder Staatsanleihen, Aktien oder Anleihen.
Daraus folgt, dass die Zusammensetzung des Verwaltungsrats das Thema ist, über das wir am häufigsten abstimmen. Ist der Verwaltungsrat vielfältig? Gibt es genügend externe Vertreter, um ein Gleichgewicht zwischen den Führungskräften des Unternehmens herzustellen? Und hat das Unternehmen in zunehmendem Maße die notwendige Expertise für künftige Veränderungen "an Bord" geholt?
Governance ist nicht nur auf Unternehmen beschränkt. Sowohl direkt als auch im Rahmen von Kooperationen sind wir zunehmend für staatliche Emittenten tätig.
Im jüngsten Jahresbericht des Weltwirtschaftsforums über globale Risiken[1] nannten zwei Drittel der Befragten extreme Witterungsbedingungen als das Risiko, das in diesem Jahr am ehesten zu einer materiellen Krise auf globaler Ebene führen wird.
Das ist für uns ein Dauerthema, aber es zeigt, dass wir unsere Taktik immer wieder anpassen müssen. Von Null im Jahr 2019 gab es bis 2021 eine explosionsartige Zunahme der von der Unternehmensleitung geförderten Say-on-Climate-Resolutionen. Dazu muss man das Kleingedruckte lesen. Sind die Berichtskennzahlen relevant? Sind sie stark genug? Das Risiko besteht darin, dass einmal eine schwache Richtlinie festgelegt wurde, es für Eigentümer schwieriger sein wird, eine starke und relevante Reihe von Erwartungen einzuführen und darüber abzustimmen. Im Jahr 2023 haben wir 71 % der von der Unternehmensführung vorgelegten Resolutionen unterstützt, jedoch weniger als 30 % der elf vom Management vorgeschlagenen Klimaresolutionen unterstützt.
Hört man auf die Stimmen aus der Investment-Community insgesamt, könnte man sagen, dass 2023 das Jahr der Biodiversität im Finanzwesen war. Wir unterstützten alle elf von den Aktionären gesponserten naturbezogenen Aktionärsanträge, die uns zur Abstimmung vorgelegt wurden. Im Einklang mit unserem Biodiversitätsansatz, schließen wir uns mit anderen Investoren zusammen, um mit Staaten und Unternehmen in Kontakt zu treten, z. B. durch die Plastic Solutions Investor Alliance.
Candriam ging bei seinen Prioritäten im Bereich der Menschenrechte noch einen Schritt weiter, indem wir unsere Menschenrechtspolitik im Jahr 2023 formalisierten. Die Themen sind breit gefächert: schwer zu erkennende Arbeitsrechtsverletzungen in Lieferketten, zunehmende geopolitische Instabilität und die Notwendigkeit von Leitplanken zum Schutz der Menschenrechte bei wichtigen und potenziell nützlichen neuen Technologien wie Gesichtserkennung und künstlicher Intelligenz.
Können Investoren die Menschenrechtsrisiken in Lieferketten analysieren?
Berichterstattung seit 2009
Nur Engagement oder auch Abstimmung?
Transparenz und Nachhaltigkeit verbessern sich. Die Stakeholder - nicht nur Aktionäre, sondern auch Mitarbeiter, Gemeinden, Kunden, Aufsichtsbehörden und andere - sind aufmerksamer, engagierter und fordern mehr Informationen und Maßnahmen. Der Wandel liegt in der Luft.
Das bedeutet höhere Anforderungen an Emittenten, Investmentmanager und andere. Die Zahl der Initiativen zur Zusammenarbeit hat exponentiell zugenommen. Diese überschneiden sich manchmal, was die Arbeit für Emittenten und Investoren vervielfacht.
Als verantwortungsbewusste Investoren müssen wir darauf achten, solche Initiativen auszuwählen, die wahrscheinlich gut organisiert und effizient sind - vielleicht eine große Gruppe, die von einer erfahrenen und angesehenen Einrichtung anerkannt wird, oder vielleicht eine kleine Gruppe, in der alle Beteiligten einander bekannt sind.
Bei Candriam handeln wir nach unseren Überzeugungen.
direkt engagierte Unternehmen
unseres AUM[2]
Emittenten aus Unternehmen, die zusammenarbeiten
von Candriam geführte oder aktiv unterstützte Dialoge
Unternehmen, die sich im Rahmen großer Initiativen engagieren
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