Il mese di giugno è stato caratterizzato da un'ascesa significativa dell'incertezza politica sia negli Stati Uniti che nell'UE. Al voto per il Parlamento europeo i partiti di destra hanno guadagnato terreno, soprattutto in Francia, dove la loro netta vittoria ha spinto il presidente Macron a indire inaspettatamente elezioni legislative. Negli Stati Uniti, in seguito alla pessima performance del presidente Biden nel corso di un dibattito, le probabilità di una vittoria di Trump alle presidenziali americane sono aumentate, innescando una certa volatilità sui mercati.

La Banca centrale europea (BCE) ha subito una notevole trasformazione, passando da osservatrice passiva a guardiana proattiva della stabilità finanziaria nell'eurozona. In un momento in cui la BCE normalizza la propria politica monetaria dopo un periodo di misure non convenzionali, sta emergendo una sfida chiave: la gestione dell'eccesso di liquidità. Questo articolo esplora il ruolo in evoluzione della BCE nel rispondere a questa sfida.

Maggio si è rivelato un mese contrastante per gli investitori obbligazionari, a seconda della sponda dell'Atlantico nella quale erano investiti. Mentre i tassi statunitensi hanno messo a segno un rally, con il decennale in calo di 18 punti base, i tassi europei sono risaliti, con il decennale tedesco in aumento di 8 punti base.

In un panorama finanziario in continua evoluzione, dominato da processi decisionali basati sui dati e dall'incertezza economica, comprendere le sfumature degli investimenti a reddito fisso è fondamentale.

Nel mese di Aprile, gli investitori nella maggior parte delle classi di asset sono rimasti in trepidante attesa che si diradasse la nebbia sull'inflazione e sul più ampio quadro macroeconomico, nonché sulla conseguente reazione della Fed.

Scopri come Candriam, con la sua strategia alternativa a bassa correlazione, si sta muovendo nei mercati del credito in questi tempi di cambiamento di paradigma. Nicolas Jullien, CFA, Responsabile High Yield & Credit Arbitrage e Thomas Joret, Senior Fund Manager, vi forniranno le informazioni essenziali necessarie per comprendere questa strategia.

Il 13 aprile, l’Iran ha deciso di colpire Israele con 300 droni e missili in seguito ad un attacco alla sua sede diplomatica in Siria. L’escalation regionale e il prezzo del petrolio sono a rischio. Questo rischio di coda non può essere ignorato. Stiamo monitorando da vicino l’evolversi della situazione.

Marzo si è rivelato un mese clemente per gli investitori, con la maggior parte delle asset class che ha conseguito performance positive.

Dalla fine del 2021, a seguito delle trasformazioni strutturali del sistema economico, dalla decarbonizzazione alla delocalizzazione delle catene di approvvigionamento e agli elevati rischi geopolitici, i tassi d'interesse hanno intrapreso una nuova dinamica. Dopo due anni di tassi notevolmente più alti rispetto al decennio precedente, quali sono le implicazioni per i mercati High Yield?

Febbraio è stato caratterizzato da una forte preferenza degli investitori per gli asset rischiosi, con una performance positiva dei titoli azionari su entrambe le sponde dell'Atlantico.

Con l’inizio del 2024, molti investitori obbligazionari si chiedono ancora in che modo il contesto del debito emergente sarà diverso da quello del 2023. In effetti, la situazione sembra più favorevole per il debito emergente ma tutt’altro che semplice.

Il vantaggio principale delle obbligazioni convertibili è che forniscono sia esposizione ai mercati azionari sia un certo livello di protezione dai ribassi.

Philippe Dehoux, Sylvain de Bus e Pierre Boyer ci spiegano come le obbligazioni a breve termine stiano sfruttando al meglio ciò che il mercato del reddito fi sso in euro ha da offrire, nel contesto volatile che ci attende.

Il Real Estate commerciale ha raggiunto il punto di flessione? Con poche attività di transazione, i prezzi e i dati sugli indici vengono generati con un certo ritardo.

Negli ultimi anni sono emerse nuove tendenze strutturali, come la polarizzazione del mondo, la ricollocazione delle catene di approvvigionamento e la lotta al cambiamento climatico. Queste nuove tendenze stanno portando ad un aumento dell’inflazione e ad un calo della crescita.

Dopo due mesi di grande euforia a novembre e dicembre del 2023, il mese di gennaio che segue è caratterizzato da una maggiore moderazione, con le diverse asset class nel reddito fisso che hanno conseguito rendimenti perlopiù modesti.

Dopo il 2022, che ha segnato la fine di un decennio di allentamento della politica monetaria, il 2023 è stato l’anno della rivalutazione dell’intera curva dei tassi di interesse. La fine del mantra “più alto più a lungo” delle banche centrali ha favorito un irripidimento delle curve dei rendimenti e una revisione dei tassi di interesse reali che sono ora tornati in territorio positivo, per la prima volta in quasi dieci anni.

I mercati erano ansiosi di chiudere il 2023 con una nota positiva e hanno registrato performance solide in tutte le classi di attività, con l'eccezione delle materie prime.

Continuiamo a scoprire opportunità interessanti nell’universo delle obbligazioni corporate. Philippe Noyard, Global Head of Fixed Income presso Candriam, Patrick Zeenni, CFA, Head of Investment Grade & Credit Arbitrage, e Nicolas Jullien, CFA, Head of High Yield & Credit Arbitrage, spiegano come il loro approccio mira a ottimizzare il potenziale del mercato del credito con l’obiettivo di generare rendimenti.

Thomas Madesclaire, Senior Fund Manager, e Dany Da Fonseca, CFA, Senior Fund Manager, presentano la loro strategia Euro Corporate Sustainable e spiegano perché ritengono che sia essenziale combinare l’analisi del credito e quella ESG.

"L'interesse composto è l'ottava meraviglia del mondo", affermava Albert Einstein.

A ottobre le azioni globali sono calate per il terzo mese consecutivo mentre, sullo sfondo di rischi geopolitici, una stagione degli utili sotto pressione e tassi in ascesa, l'oro ha guadagnato terreno.

Settembre si è rivelato un altro mese difficile per gli investitori nei tassi statunitensi ed europei. Il decennale USA è balzato al massimo degli ultimi 16 anni.

Ricordi le strategie money market? Sono tornate! Una volta incorporato l’ultimo rialzo dei tassi, le strategie money market possono offrire rendimenti superiori al 4%! Un percorso da record e vicino a un rendimento da record nelle strategie money market dal 2001. Le strategie money market hanno riacquistato popolarità poiché le banche centrali hanno aumentato i tassi nella loro lotta contro l’inflazione.

Ritorna la scuola e il periodo delle decisioni sugli investimenti... Gli Stati Uniti cadranno in recessione?