Nelle settimane fino a metà marzo il tema dominante è stato forse il ritorno della decorrelazione tra asset rischiosi e tassi. Tutti gli emittenti sovrani del G4 hanno registrato un calo dei rendimenti a 10 anni, mentre tutti i principali indici azionari hanno subito colpi. Anche gli spread creditizi si sono ampliati.

I portafogli gestiti da Candriam non sono esposti a titoli di Credit Suisse e non prevedono esposizioni a OTC o a stock-lending.

Dopo il 2022, un anno difficile per molti investitori, il repricing obbligazionario offre oggi numerose opportunità.

L’inizio dell’anno ha offerto un po’ di sollievo agli investitori globali, consentendo il recupero di parte delle perdite subite nell’anno precedente.

L'esuberanza dei mercati è proseguita a dicembre e nei primi giorni di gennaio, con gli asset rischiosi che hanno esibito solide performance, sospinti ancora una volta da segnali di un'inflazione in calo e dalla speranza di un approccio meno aggressivo da parte delle banche centrali.

È probabile che il contesto macro nel 2023 rimanga difficile per il debito dei mercati emergenti, soprattutto nella prima metà dell'anno.

Dopo i primi 10 mesi del 2022 in cui gli investitori obbligazionari hanno sostenuto perdite quasi da record nella maggior parte delle asset class, novembre ha offerto la prima vera tregua dell'anno.

Ottobre ha offerto un quadro contrastante dopo i primi tre trimestri impegnativi.

Luiz Inacio Lula da Silva narrowly won the second round of Brazil’s election, beating incumbent Jair Bolsonaro. Initial fears that Bolsonaro wouldn’t accept the result, particularly if it was tight, have receded. Bolsonaro said that he would follow the constitution and play by the rules, while his chief of staff, acknowledged the defeat.

È piuttosto insolito che un Presidente della Repubblica francese critichi frontalmente la politica monetaria europea. Custode del paradigma monetario, la BCE assolve un mandato ben noto a tutti: mantenere l'inflazione attorno al 2%, a prescindere da qualsiasi politica fiscale.

Dopo le perdite subite ad agosto, a settembre gli investitori obbligazionari non hanno avuto tregua.

Dopo una tregua a luglio, ad agosto si sono registrate performance negative in quasi tutte le classi di asset. Per quanto riguarda i tassi del G10, gli investitori in Giappone hanno sofferto in minore misura (-0,97%), mentre il Regno Unito ha esibito le perdite più significative (-6,36%), seguito dai paesi periferici dell'EMU (-5,34%). I mercati core dell'EMU si sono comportati moderatamente meglio, facendo segnare -4,71%, un valore tuttavia molto distante dai titoli di Stato americani (-2,73%). I breakeven hanno tutti chiuso in territorio positivo, anche se di poco nell'eurozona.

Giugno è stato ancora un mese caratterizzato da forte volatilità, con tassi core in significativo rialzo nella prima metà, mentre nella seconda metà abbiamo assistito a una certa tregua, anche se in un contesto piuttosto turbolento.

Le obbligazioni sostenibili sono utilizzate sempre più per finanziare progetti ambientali e sociali specifici e altre attività sostenibili. La crescita del mercato delle obbligazioni sostenibili è stato sostenuto dalle emissioni dei titoli da parte di governi centrali e regionali, organizzazioni sovranazionali e aziende.

I recenti aumenti dell’inflazione, a livelli mai visti negli ultimi decenni, hanno influito negativamente sui rendimenti nella maggior parte delle classi di attivi. Gli aumenti dei tassi non erano così marcati da molti decenni.

L'inflazione è un fenomeno complesso. Tende a rafforzarsi quando gli agenti economici credono che sia presente. Ciò rende difficili la sua previsione, infatti, le banche centrali si sono in gran parte sbagliate nel corso degli ultimi anni. Dopo averla sovrastimata, occorre constatare come l'inflazione sia stata ampiamente sottostimata negli ultimi mesi sia negli Stati Uniti che in Europa.

La performance dei mercati finanziari è migliorata a maggio, con gli Stati Uniti che hanno ottenuto un rendimento positivo per la prima volta nell'anno. Le azioni si sono riprese dai minimi del 19 maggio e il dollaro ha perso valore, mentre la coppia EUR/USD è risalita intorno a 1,07.

Era il luglio 2011. Jean-Claude Trichet, nonostante la crisi del debito della zona euro, aveva alzato il tasso di riferimento all'1,50%. Era necessario combattere l'inflazione che si avvicinava pericolosamente alla soglia del …2,50 %. Il resto è noto, e ha traumatizzato più di un investitore obbligazionario, messo di fronte alla crisi dei debiti periferici e alla deflazione in Europa.

La performance degli asset del fixed income è stata impattatadaglii sviluppi geopolitici, dalla crescente inflazione e da un approccio aggressivo delle banche centrali. Il conseguente rialzo dei tassi ha comportato un aumento generalizzato della volatilità.

Lucia Meloni e Céline Deroux condividono le loro opinioni sui cambiamenti che dobbiamo fare nel business e nella mentalità per raggiungere un futuro sostenibile

Lo scorso mese si è osservato un deciso rimbalzo dei mercati (dal 7 marzo) dopo la netta correzione successiva all'invasione russa dell'Ucraina.

In seguito alle attuali tensioni geopolitiche che sono culminate in un attacco e un'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, sui mercati è prevalsa l'avversione al rischio

On the heels of Covid-19 and the oil shock, financial markets experienced a third blow yesterday (12 March) with a major confidence crisis. Speeches from US President Donald Trump and ECB President Christine Lagarde have shaken investor confidence in the ability to lead a timely and bold approach worldwide.

La normalizzazione della politica monetaria ha continuato ad essere il punto focale delle ultime settimane, con l'abbandono dei tassi negativi in tutti i mercati sviluppati