Aandelen

Na een aanhoudende periode van outperformance ten opzichte van andere regio's presteerden de Europese aandelenmarkten de afgelopen weken ondermaats. Die verschuiving werd in juni gekenmerkt door een opvallende rotatie naar Amerikaanse technologieaandelen.

Europese aandelen sloten mei hoger af, maar deden het niet meer beter dan Amerikaanse aandelen.

Wereldwijde fabrikanten moeten het hoofd bieden aan een zeer uitdagende omgeving die wordt gekenmerkt door invoerrechten, handelsconflicten en nieuwe allianties, verstoringen van de toeleveringsketen en toenemende geopolitieke spanningen.

In de afgelopen vijfentwintig jaar heeft de medische biotechnologiesector het therapeutische landschap ingrijpend veranderd. Van de strijd tegen kanker tot de ontwikkeling van Covid-19 vaccins in recordtijd, de vooruitgang in de biofarma heeft de uitkomst voor miljoenen patiënten wereldwijd veranderd.

"Volatiliteit" is het sleutelwoord om de wereldwijde markten in april te beschrijven, aangezien de door president Trump aangekondigde tarieven breder en zwaarder waren dan verwacht.

Er was eens een tijd dat de mensheid PFAS (per- en polyfluoralkylstoffen) uitvond. Deze gefabriceerde chemicaliën, ontwikkeld in de jaren 1940, hebben zulke krachtige eigenschappen (water- en olieafstotend, bestand tegen hoge temperaturen of druk) dat ze nu overal worden gebruikt voor zowel huishoudelijke als industriële toepassingen, van voedselverpakkingen tot de luchtvaart.

Sinds het laatste comité op 11 maart zijn de Europese markten sterk gedaald, als gevolg van de aankondigingen van Donald Trump over Amerikaanse tarieven op 2 april.

De complexiteit van beleggingen in defensie Volgens het Institute for Economics & Peace zijn er 56 actieve conflicten in de wereld, het grootste aantal sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog. De steeds complexere geopolitiek en ReArm Europa houden beleggers analytisch scherp.

"Onzekerheid" was waarschijnlijk de belangrijkste drijfveer om het gedrag van de aandelenmarkt in de afgelopen 4 weken te verklaren.

In januari sloten Europese aandelen de maand met winst af, waarmee ze beter presteerden dan de VS en een deel van het waarderingsverschil tussen de twee kanten van de Atlantische Oceaan verkleinden. Naast aantrekkelijke waarderingsveelvouden heeft de eurozone geprofiteerd van verbeterende macrocijfers (de samengestelde PMI kwam in januari uit op 50,2 en de detailhandelsverkopen zijn al vijf maanden op rij gestegen) en de aanhoudende renteverlagingscyclus van de Europese Centrale Bank (ECB), terwijl de Fed besloot de renteverlagingen te pauzeren.

Sinds de Amerikaanse presidentsverkiezingen zitten Amerikaanse aandelen in een opwaartse trend die wordt gedreven door een zeker optimisme, omdat de verwachting van belastingverlagingen en deregulering de hoop op een snellere groei van de bedrijfswinsten heeft aangewakkerd.

De Europese aandelenmarkten sloten de laatste maand van het jaar positief af. De marktevolutie werd vooral gedreven door renteverlagingen en afnemende inflatie in de loop van 2024.

In november sloten Europese aandelen de maand met winst af. Zonder het VK daalden Europese aandelen echter marginaal door een combinatie van zorgen over het Amerikaanse handelsbeleid en winstwaarschuwingen uit de auto- en consumentengoederensector.

In oktober sloten Europese aandelen de maand lager af. De Europese inflatie werd neerwaarts bijgesteld naar 1,7% op jaarbasis in september (van de voorlopige 1,8%). Het cijfer voor oktober steeg echter tot 2,0%, hoewel dit vooral het gevolg was van basiseffecten in de energiesector.

Ondanks zwakke macro-economische cijfers (met name uit Duitsland) bleven Europese aandelen in september over het algemeen vlak, dankzij de aankondiging van het stimulusplan in China.

De Chinese autoriteiten zijn begonnen met het aanpakken van de deflatiedruk door middel van een reeks monetaire en fiscale maatregelen, waarmee ze aangeven dat het steeds dringender wordt om de economie te stabiliseren.

In augustus sloten Europese aandelen de maand iets hoger af, ondanks enige volatiliteit.

De wereldwijde aandelenmarkten bereikten een nieuw historisch hoogtepunt in juli, en werden opnieuw aangedreven door de indrukwekkende prestaties van Amerikaanse technologie

In een wereld die worstelt met escalerende waterproblemen, is het nog nooit zo belangrijk geweest om water tot een strategische bedrijfsbehoefte te maken. De operationele en financiële gevolgen van watergerelateerde risico's beginnen zich te manifesteren. Onze overtuiging is dat companies water moeten beschouwen en beheren als het strategische en operationele risico op lange termijn dat het kan vertegenwoordigen.

Met een jonge bevolking, technologische innovatie en een focus op duurzaamheid kunnen opkomende markten exclusief China een alternatief bieden met een lager risico en een betere diversificatie voor beleggers die op zoek zijn naar groei.

De Europese economische groei is iets sterker dan verwacht, maar blijft nog steeds ver achter bij die van de VS. In de eurozone heeft de Europese Centrale Bank (ECB) meer vertrouwen in het desinflatoire pad van de economie, waarbij de loonstijging gematigd blijft ondanks het herstel van de activiteit.

Hoewel beleggers worden aangemoedigd om rekening te houden met klimaatverandering binnen hun portefeuilles, om te voldoen aan wettelijke vereisten en om klimaatgerelateerde risico's te beperken, blijven er een aantal vragen over

Na een correctie van 25% tussen november 2021 en oktober 2023, worden Europese small caps nu verhandeld tegen lagere waarderingen dan large caps, zowel in termen van verdisconteerde kasstromen als winstmultiples, wat een historische anomalie is.

De wereldwijde aandelenmarkten hadden het moeilijk in april, na uitstekende prestaties in het eerste kwartaal van 2024. Hoger dan verwachte inflatiecijfers in de VS in combinatie met een veerkrachtige consument, maken een renteverlaging door de FED zeer onwaarschijnlijk op korte termijn.

De wereldwijde aandelenmarkten sloten het eerste kwartaal af op een record, dankzij het aanhoudend optimisme onder beleggers.