Ritorna la scuola e il periodo delle decisioni sugli investimenti... Gli Stati Uniti cadranno in recessione?

Arrivati a metà anno, sembra che la recessione possa essere evitata su entrambe le sponde dell'Atlantico, ma le previsioni di crescita restano deboli...

Gli impatti della pandemia e della guerra in Ucraina hanno spezzato la traiettoria positiva delle performance di un’allocazione diversificata, penalizzando al tempo stesso i mercati azionari e obbligazionari. Mentre i mercati dovrebbero rimanere fortemente dipendenti a breve termine dall’andamento dei dati economici (inflazione e crescita), riteniamo che gli investitori possano nuovamente appoggiarsi su rendimenti interessanti per prevedere un orizzonte d’investimento più lungo con maggiore serenità.

Forze sempre più travolgenti stanno accelerando il passaggio all'economia circolare. Le tensioni geopolitiche ci ricordano ad esempio che è in gioco la sicurezza delle materie prime. Soprattutto, la circolarità non è altro che un requisito per raggiungere, o addirittura avvicinarsi, agli obiettivi di emissioni di CO2. Accelerando!

Allegro… ma non troppo. Le tensioni geopolitiche e il potenziale shock delle forniture energetiche hanno sollevato dubbi sul percorso di transizione energetica. Gli investimenti delle aziende nelle tecnologie pulite potrebbero essere ritardati dall'aumento dei costi e dei tassi di interesse, ma la transizione energetica è ancora all'ordine del giorno. L'attuale contesto può rappresentare un'opportunità per accelerare il raggiungimento della neutralità carbonica, investendo in obbligazioni sostenibili, ma la selettività è fondamentale!

I rendimenti obbligazionari sono tornati, ma con una differenza. In una fuga musicale, il tema si ripete. Se l'aumento dei tassi è un tema che i mercati hanno già visto, questa volta il crescendo del ritmo potrebbe cambiare completamente il risultato. Ascoltate bene le variazioni, la selettività sarà cruciale. 

L’anno scorso, l’India è diventata la quinta economia mondiale, con un PIL superiore a 3.000 miliardi di dollari. Nel 2022 e 2023, dovrebbe essere l’unica grande economia a registrare una robusta crescita del PIL reale, con circa il 7%, pari a circa il 22% della crescita mondiale. L’India è in procinto di realizzare una crescita sostenibile a lungo termine? E come possono gli investitori partecipare a questo nuovo corso?

Il Net Zero è un momento decisivo per l’economia globale e gli investitori possono aiutare i mercati emergenti a essere parte integrante della transizione energetica.

L'aggressione russa contro Ucraina non solo ha ucciso decine di migliaia di persone, ma ha anche distrutto molte città, centrali elettriche e danneggiato la produzione e il commercio di cereali. Una conseguenza non voluta delle azioni di Putin è stata l'accelerazione della transizione energetica dell'Europa. Quale modo migliore per illustrare la nostra intervista con Alix Chosson, Lead ESG Analyst, Environmental Research & Investments, se non con una marcia funebre tratta dalla Götterdämmerung di Wagner per segnare la lenta morte dei combustibili fossili.

Nel sestetto dell'Atto III delle Nozze di Figaro, sei voci raggiungono l'armonia, mantenendo la loro parte individuale. Ci vediamo un parallelo con il mandato del multi-gestore: l'obiettivo di selezionare i migliori gestori in ogni categoria, che hanno una conoscenza completa di ogni fondo comprese le condizioni in cui offre le migliori performance, e di costruire un portafoglio unico che cerchi di generare alpha in un determinato regime di mercato.

A prima vista esotico, quasi magico e pieno di promesse, l'investimento nel debito sovrano è spesso pieno di punti oscuri profondi e rischi imprevisti, proprio come il Lago dei cigni di Ciajkovskij.

Il grande Stephen Sondheim è stato forse il più grande artista nella storia del teatro musicale del XX secolo. Una volta disse che « l'arte è, in sé, un tentativo di creare ordine dal caos ». I più grandi compositori d'opera vissero in tempi drammatici. Puccini compose durante le guerre per la riunificazione d'Italia. Mozart e Beethoven vissero le prime due decadi della rivoluzione industriale e l'Illuminismo. Le opere di Wagner sono decisamente tumultuose. Sembra proprio che i grandi capolavori dell'opera siano più adatti a tempi incerti.

Il 2022 è stato un anno difficile per l’obbligazionario e il comparto corporate dei mercati emergenti non ha fatto eccezione. In vista del 2023, la nostra visione su questa asset class è più costruttiva e cercheremo di selezionare i titoli giusti per comporre un portafoglio solido e ben posizionato per il prossimo anno.

Le turbolenze del mercato possono favorire determinati tipi di strategie a rendimento assoluto, proprio quando gli altri strumenti non sono entusiasmanti. L'elevata volatilità, l'aumento dei tassi e la crescente correlazione tra le classi di attivi dimostrano perché un'orchestra utilizza un'intera gamma di strumenti.

I dati ESG (la loro disponibilità, pertinenza e comparabilità) sono al centro di un ampio dibattito settoriale che è ancora più acceso per i mercati privati. Esaminiamo tre modi per affrontare questo problema e rivalutare il ruolo centrale della due diligence nel processo di analisi ESG.

Cosa distingue la buona musica dalla musica straordinaria? Forse non si tratta del talento o della tecnica dei singoli musicisti, ma dell'anima che emana dal complesso musicale. Nel nostro approccio all'investimento a impatto sono fondamentali scopo ed intenzione. Investiamo con l'obiettivo di portare un cambiamento positivo nelle aree ambientale e sociale. E ci accertiamo che i nostri risultati siano reali.

In passato, le small cap avevano la tendenza a rimbalzare in misura marcata dopo i picchi dell'inflazione. Le qualità intrinseche delle small cap, ossia agilità e forte potere di determinazione dei prezzi, integrate da una selezione attenta operata da un team esperto, può consentire loro nel prossimo futuro di contraddistinguersi nuovamente in mezzo alla folla, alla stessa stregua del suono intenso e potente di un clarinetto che quasi ci sorprende.

Negli Stati Uniti Antonín Dvořák compose la Sinfonia del Nuovo Mondo nel 1893 e Neil Armstrong la portò sulla luna su una cassetta. Rudi Van den Eynde la porta in tutto il mondo, presentandoci un Nuovo Mondo di tendenze a lungo termine.

Schubert iniziò la sua ottava sinfonia nel 1822. La sua sinfonia incompiuta è anche nota come la prima sinfonia romantica, che annunciava un nuovo tipo di musica.

Atterraggio duro o morbido? Dal grido di battaglia "Whatever it takes" di Draghi al "Whatever it costs" di Powell, sappiamo che i mercati sono pronti ad affrontare periodi entusiasmanti.

In Europa, la pandemia COVID-19 e la crisi energetica hanno pesato in misura considerevole sui bilanci nazionali.

Nel fare il punto sul 2022, sono molti gli insegnamenti che possiamo trarre da questo anno di rialzi dei tassi. Sebbene la FED sia riuscita nella sua missione, l'inflazione nell'eurozona rimane elevata e il margine di manovra della BCE è ristretto, visti i potenziali rischi, in particolare quello di destabilizzazione del sistema finanziario.

Pro o contro? Di parte o no? Una moda passeggera o un trend reale?? La caricatura è di moda e i criteri ESG purtroppo non sono un’eccezione.

Quando, alla fine del 2021, gli investitori ritenevano che lo shock della pandemia di Covid-19 potesse essere ormai alle spalle, pochi si aspettavano lo scoppio della guerra in Europa solo poche settimane dopo.